发行人基本情况
发行人ξ 成立于 2001 年12 月，是一家专业从事人防专用设备的研发、生产和销售的高新技术企业，是国内为数不多、较♀早获得防护设备、防化设备两项生产资质的厂家之一，也是目前国内首家将北斗卫星通信技术应用到人防◣警报系统并取得北斗民用分理级服务试验资质和北斗导航民用终端级服务资∮质的厂家。
防护设备 是指人防工程中用于防护武器破坏效︼应的各种孔口防护设备，包括人防门（如钢筋混凝土防护密闭门、钢结构防护密闭门、电控防护密〓闭门、防电磁脉冲门、地铁和隧道正线防护密闭门等）、阀门（如双连杆密闭阀）、防爆地漏◢等。发行人的防№护系列产品主要为：人防门、双连杆密闭阀、防爆地漏等。
防化设备 是指人防工程中用于避免和减轻核生化武器毁伤的各种设备，包括防化报警、监测与╱控制设备、滤毒与净化设备、战时通风设备等。发行人的防化系列产品主要为：过滤吸收器、油网滤尘器〒、脚踏电动两用风机、防→爆超压排气活门与测压装置、防爆波闸阀、风量调节阀、通风控制系统等。
发审会☆问询意见 一
报告期内，发行人主营业务收入逐年下∑ 降，主营业务毛利率下滑幅度较大，其中防化设备收入、单价持续下降，新增订单和在手订◆单均持续减少。
请发行人代︾表说明：
（1）主营业务收入逐↙年下降，尤其是2016年度较2015年度大幅下降的原因及合理性，未来主营业务收入下滑趋势是否仍将持续。
（2）2017年自产原材料对防化设备单位成本的实际∏影响，防化设备外部市场变化及单价持续降低是否对主营业务及未来持续盈利能力产生重大不利影△响。
（3）主要产品订单依然呈现下滑趋势的原因及▲对未来持续盈利能力的影响。
（4）主要防护设备产品中防护门2017年末在手◣订单大幅减少的原因及合理性，是否存在期末集中提前确认收入情形，该产品毛利率大幅下滑对未来防护设备业务的影响。
（5）部分防化产品未经国家指定的↓质检机构检测而直接对外销售并确认收入的情形是否符合企业会计准则的规定。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查∮意见。
发审会四个问询问题基本上々都是围绕发行人因生产资质审批放开导致业绩大幅下滑的问题展∞开的。生产资质审批的放开是防化设备，那么直接影响就是发行人防化设备的销售收入和销售毛利率都大幅下降，在手订单和新增☉订单也持续减少。从某种意义上来说，防护设备和防化设备是人防工程必备的产品，这两类产品的销售存在很强的联动性，这也就导致发行人的防护门产品在2017年末的在手订◇单也是大幅减少。
关于2017年末在手订单大幅减少的问题，不仅关注到发行人↑未来是否还持续有订单实现销售，同时也关注到发行人2017年末是否存在提前确认收入从而突击增⌒加业绩的情形。
发审会问询意∏见【 二
请发行人代表：
（1）结合2015年以来防化设备生产企业快速增加并抢占市场份额的原因，说明人防设备行业∩的技术、市场门槛、发行人的具体竞争优势及可持续性，技术〗竞争风险对发行人业务发展及盈利能力的影响。
（2）说明报告期内研发支出持续下滑的原因及合理性，本次募投研发中心建设项★目的必要性与可行性。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表ω明确核查意见。
这个问题仍旧是第一个问题的延续，只是换了一∞个角度和思路：监管机构为什么要改变对生产资质的管理，放开了资〖质。以前可能是出于符合生产标准的企业不多，同时也为了保证人防工程的质量甚至是为了国家保密而没有放开，而现在因为♀相关的技术已经成熟，能够符合生产条件的企业增加，同时市场化程度也进一步增加，从而放开了资格。从某种意义上来说，这也可能是国家为了促进市场竞争Ψ的一种手段。显然，任何∴一个行业只是依靠牌照来参与市场竞争是最不合理的，任何产品的竞争拼的都是质量和服务而不应该是资质。
发审会问询意见【 三
请发行人代︾表说明：
（1）报告期各期发行人或其经销商销售发行人产品、开展业务是否需要依法履行公开招投标程序或政府「采购程序，是否存在违反《招标投标※法≡》、《政府采购法》及《政府采购法实施条例》等法律规定的情况，是否存在因违反前述☆法律规定受到行政处罚的情形。
（2）所开展业务经营活动是否合法有效，是否存在法律纠纷和其他风险。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
发行人不论是经销还是直销，客户表面〗上都是房地产开发商、建筑承包商、政府和事业单位等，但是最终用户都应该是政府的人防管理部门，毕竟产品最终都被使用于人防工程，而此类工程具有很浓厚的政府工ω 程的意味。发行人跟政府打交道，那么IPO审核过程中自然就关注到两类问题：是否存在商业贿赂；是否执行了合法合规的招投标◆流程。发行人对这两个问题都没有做进一步的解释，在此♀略作提示。
发审会问询意见 四
报告期各期发行人库龄2年以上存货占比逐期提升，各期末存货订单支持率逐期下降。
请发行人代表说明〗：
（1）各期末存货订单支持率下降的原因及合理性。
（2）报告期各期末存货跌价准备的计提是否符合发行人实际生产经营状况，存货跌价准备」的计提是否充分。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
发行人市场竞争压力变大还有一个很重要的体现，就是存货压力增大，真是会出现产品积压、销售不畅㊣的情形。发行人存货库龄超过2年的占比逐年提升并且没有在手订单的支撑，那么这些产品是否后续还能够销售出去存在很大的△问号。还有一个很重要的因素是，在这←种存货周转率水平下，发行人并没有对存货计提存货跌价准备，一旦计提，发行人的业绩还会有一个比较大的波动，尽管发行人可以为此找出很多看似合理的理由，我们在判断发行人业绩规模←以及变动趋势的时候仍不得不关注。
